Em busca de melhores condições de atuação no mercado, as empresas podem se juntar a outros negócios via aquisição ou fusão. Essas possibilidades dão origem ao processo de M&A, que é bastante comum tanto no cenário externo quanto no mercado brasileiro.
Para quem investe em ações, conhecer o assunto pode ajudar a avaliar melhor as oportunidades da bolsa de valores. Então é importante saber que o procedimento deve seguir as etapas à risca para que tudo ocorra de maneira segura.
Por isso, veja quais são as etapas do M&A e entenda como ele pode favorecer os empreendimentos!
O que é o processo de M&A?
Sigla para Merger & Acquisitions, o processo de M&A corresponde às etapas de aquisição e fusão de negócios. Portanto, é um procedimento que muda a estrutura e a forma de atuação de dois ou mais negócios, gerando uma nova sociedade.
Esse tipo de processo pode ser executado por empresas de diferentes tamanhos e setores, conforme as necessidades estratégicas.
Como funciona o M&A?
Antes de entender as etapas do M&A, vale conhecer as características gerais do processo, na prática. A aquisição acontece quando uma empresa compra outro negócio e o incorpora à sua estrutura. É o caso da Magazine Luiza, que comprou empreendimentos como a Kabum e a Netshoes.
Já a fusão prevê a união de duas empresas em uma nova estrutura. A companhia pode mudar de nome ou não, mas o fato é que os ativos são incorporados. Um exemplo no Brasil é a fusão entre Sadia e Perdigão, o que deu origem à Brasil Foods (BRF) — empresa que está na bolsa de valores.
Por que as empresas optam por esse processo?
Outro aspecto que é preciso saber sobre o processo de M&A é o motivo de sua realização. No geral, os negócios decidem fazer fusões ou aquisições por questões estratégicas e de mercado.
Uma companhia menor pode ser adquirida por uma maior, que vê potencial na solução oferecida, por exemplo. Já a fusão pode ajudar duas (ou mais) empresas a se tornarem mais competitivas, aproveitando as forças e as oportunidades umas das outras.
Em certos casos, a aquisição acontece em um momento delicado de outro negócio. Assim, o empreendimento A pode decidir comprar a companhia B, que se encontra em baixa ou com dívidas. Essa pode ser uma oportunidade de fazer uma aquisição barata e com potencial de valorização.
Logo, trata-se de uma decisão que costuma ser estratégica para as partes envolvidas. Ela pode trazer mais competitividade para a sociedade final, de modo a estimular a superação de desafios.
Quais são as etapas do processo de M&A?
Como você viu, o processo de compra, venda ou fusão de empresas pode ajudar na conquista de objetivos de mercado. Porém, ele somente é possível se tudo acontecer de maneira estruturada. É por isso que o procedimento conta com etapas que devem ser observadas antes de sua realização.
A seguir, veja quais são os pontos principais e entenda como cada fase funciona!
Plano de execução
Como acontece com qualquer decisão estratégica de negócio, o processo de aquisição ou fusão deve começar com um planejamento. Nesse caso, ele é chamado de plano de execução, e considera a situação das empresas de modo amplo.
Se a intenção for adquirir uma companhia, é preciso avaliar as condições do negócio, de seus ativos e dos resultados obtidos. Também vale reconhecer forças, fraquezas, oportunidades e ameaças, como por meio da matriz SWOT.
Com esse planejamento inicial, é possível definir se vale a pena continuar com o procedimento. Ainda, é o momento de alinhar as expectativas — principalmente em um processo de fusão.
Valuation
O cuidado com as finanças é mais uma parte essencial no processo de M&A. Para que a negociação seja feita por um valor justo, é necessário realizar o valuation. Ele utiliza metodologias distintas — como o fluxo de caixa projetado — para determinar quanto vale determinada empresa.
Nesse caso, são considerados aspectos tangíveis e intangíveis, desde a marca ou a carteira de clientes até o maquinário e o estoque, por exemplo.
Essa etapa é especialmente relevante para determinar a viabilidade econômica da fusão ou aquisição. Afinal, ela ajuda a definir se o preço da companhia é adequado para as condições e expectativas.
Acordo de confidencialidade
Se o negócio for considerado viável, é comum realizar um acordo de confidencialidade ou non-disclosure agreement (NDA). Ele serve para que todos os envolvidos não divulguem informações sensíveis ou confidenciais apresentadas.
Isso auxilia a diminuir o risco de perda de um segredo industrial ou de vazamentos de dados contábeis, por exemplo. É recorrente que todos os profissionais envolvidos nessa etapa participem do acordo.
Negociação de condições
Com a apresentação dos dados relevantes, as partes podem negociar condições para que o acordo seja finalizado. É nesse momento em que são definidas questões como o preço de aquisição.
Também é possível estabelecer condições como transferência de know-how, etapas de transição, manutenção de empregos e pontos relacionados. Ainda, são estabelecidas as responsabilidades — como os gestores envolvidos na transição e na análise de dados.
Due Diligence
Antes que o negócio seja fechado, é comum que ocorra a due diligence. Conhecida como diligência devida, essa é uma etapa relevante para garantir a celeridade do processo de M&A.
Ela envolve o gerenciamento de riscos, mediante identificação e mitigação de situações que possam colocar em risco os negócios. Então podem ocorrer cruzamentos de dados, auditorias internas e externas e análises documentais, entre outros pontos.
Se for necessário, a due diligence pode levar à renegociação de condições previamente acordadas. No geral, ele ajuda a evitar riscos que são identificados apenas após a assinatura do contrato.
Encerramento da negociação
Após o due diligence e a definição das condições, há o encerramento da negociação. Porém, após o acordo estar fechado é comum que ocorram etapas adicionais.
No chamado pós-closing, há o acompanhamento de atendimento às condições, como prazos e resultados. Além disso, há o registro das documentações exigidas — o que pode incluir a submissão do acordo ao Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) para aprovação.
Com base nessas informações, agora você sabe como funciona o processo de M&A e quais são os pontos de atenção. Desse modo, é possível avaliar as aquisições e fusões com mais critério, inclusive na hora de investir.
Gostou de conhecer essas informações? Compartilhe o post nas suas redes sociais e ajude seus contatos a se manterem informados!
TÓPICOS
